万通发展(600246。深耕房地产行业已久的SH)，11月26日晚间仓促披露重大资产重组案。公司与相关方签署了《关于收购Sols光电控股权的框架协议》，拟购买Sols光电不低于51%的股权，预计将构成重大资产重组。11月26日下午，公司还披露了股价变动情况，指出公司目前正在筹划需要董事会审议的事项，该事项现阶段不构成重大资产重组。除此之外，不存在其他应披露而未披露的重大事项。
几个小时前还披露“现阶段不构成重大资产重组”，随后又披露公司筹划的事项有望构成重大资产重组。就信息披露而言，万通发展玩了文字游戏，现阶段不构成重大资产重组。几个小时后，它又加了一个公告，声称有望构成重大资产重组，是否构成资产重组成为不确定事件。但公司尴尬的声明无疑凸显了公司在筹划上述收购时的草率行为。
从万通发展董事会决议公告来看，公司两名董事也投了反对票，印证了万通发展收购的草率。其中，主任杨东平表示没有足够的时间准备研究材料，并投了反对票。董事咸宜提出的反对意见也是，涉及主营业务变更和占上市公司净资产比例较大的潜在现金投资，但留给董事审议这些议案并形成综合判断的时间过于仓促，上市公司未接受我们推迟对相关议案表决的建议。
相比万通的仓促发展，二级市场的资金显然是绰绰有余的。该公司股价11月23日上涨9.6%，11月24日上涨9.8%。在同期市场表现低迷的背景下，10月17日至11月24日股价上涨75.73%。显然，单纯的地产业务不足以吸引资金的追捧，部分基金在万通发展披露重大资产重组之前，就已经在脸上写上了内幕交易。诚然，没有证据表明资产并购的参与者直接参与了内幕交易，但在以往的案例中，显然不能排除外围资金通过内幕信息提前潜伏。
万通发展11月24日龙虎榜数据显示，除沪股通专用席位外，买入的前五席位中有四个是营业部异常交易席位。出了事，就会有心魔。是什么信息在推动突击买入的基金？从11月27日的走势来看，公司股价开盘后迅速冲向跌停，裸奔表现有利于套现。
从前文来看，万通发展披露重大资产重组事项似乎有些仓促，但二级市场的资金很好办。这样的矛盾冲突显然让这场资本盛宴显得可疑，监管层应该顺着突然潜伏万通发展的交易账户严查其中的猫腻。
值得关注的是，万通发展公司控股股东嘉华控股、万通控股为一致行动人，合计持有公司股份876，148，930股，累计质押股份数为830，510，539股，占所持股份总数的94.79%，质押比例较高。11月8日晚间，公司控股股东转让给好清星辰一期私募股权投资基金的股份已经转让完毕，转让价格为5.04元/股，这意味着只要涉及到为控股股东接手的资金，就会有巨额账面浮盈。由于私募产品的保密原则，外界无法得知受益人，但考虑到二级市场的异常走势，监管部门也应该深挖上述私募产品背后的投资者。
市场乐见万通发展进行有利于转型发展的收购，但不应允许违规者通过内幕交易收割其他投资者。因此，从保护投资者的角度出发，万通发展在后续的内幕信息披露中应该更加严谨。"